(AOF) - Coface (-5,28 % à 17,58 euros)
L'action Coface est cantonné à la dernière place du SBF 120, la performance trimestrielle légèrement inférieure aux attentes s'accompagnant de la dégradation de l'opinion d'Oddo BHF. Le bureau d'études est passé de Surperformance à Neutre à la suite de la hausse de 28% de l'action de l'expert en assurance-crédit internationale depuis le début de l'année. Cette publication s'accompagne d'un message pessimiste du directeur général, Xavier Durand, qui souligne que les conséquences des décisions américaines sur le commerce international " ne sont pas encore visibles ".
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- L’un des trois leaders mondiaux de l’assurance-crédit créée en 1946 et implantée dans 100 pays avec une part de marché de 15 % ;
- Revenus de 1,85 Md€, assurés à 82 % par l’assurance, le reste étant apporté par les services -affacturage, caution et services d’informations ;
- Couverture internationale sur 7 régions : Europe du nord (20 %), Europe de l’ouest (21 %), Europe centrale et de l’est (9 %) Méditerranée-Afrique (29 %), Amérique du nord (9 %), Asie Pacifique (7 %) et l’Amérique latine ;
- Ambition : élaboration d’un écosystème mondial de référence de gestion du risque de crédit, fondé sur 3 piliers : insensibilité aux cycles économiques, maîtrise des risques tant dans la sélection des clients & fournisseurs que dans la conception des offres d’assurance-crédit et qualité des données sur les entreprises dans les 200 pays couverts par le groupe ;
- Capital détenu à 29,85 % par Arch Capital, Bernardo Sanchez Incera présidant le conseil de 9 administrateurs, Xavier Durand étant directeur général.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires « Power the core » :
- force commerciale : réseau présent dans 200 pays, en propre et via des licences locales, déclinaison de l’offre selon la taille des entreprises et savoir-faire dans les partenariats -avec l’agence de notation Scope et ou le réseau de distribution du Crédit Agricole…,
- robustesse financière et taux de solvabilité très au-dessus de la zone cible de 155- 175 % grâce au travail sur le bilan -dette subordonnée, rachats d’actions…,
- innovation déclinée en 4 points : optimisation de la prédictivité des scores, sécurité et unification des données & systèmes d’information, détention de la propriété des actifs technologiques -Atlas, ICON, Easy, Cofanet… et connectivité des plateformes ;
- Stratégie environnementale visant la neutralité carbone en 2050 :
- étape 2025 avec repli de 11 % des émissions vs 2020 et réduction de 30 % de l’exposition du portefeuille aux émissions de CO2,
- extension de l’initiative Single Risk (500 M€ d’exposition sur des projets ESG en 2023),
- intégration du risque environnement dans l’évaluation des risques pays ;
- Renforcement en Afrique-Moyen-Orient avec l’acquisition de Cedar Rose ;
- Bilan très sain : capitaux propres de 221 Mds€, avec un taux d’endettement inférieur à 30 % et ratio de solvabilité de 196 %.
Défis
- Suivi des indicateurs-clé : ratio combiné net de 65,5 %, ratio de sinistralité de 35,2 % et taux de rétention des clients de 92,3 % ;
- Anticipations 2025 : poursuite de la remontée des défaillances d’entreprises et espoir de l’arrivée à terme du déclin de l’activité post-Covid ;
- Objectif 2025 : vers une poursuite de l’amélioration des points-clé du groupe (rentabilité et solvabilité) ;
- Dividende 2024 en hausse à 1,40 €, soit un taux de distribution de 80 %.
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer